小米在港递交招股书，1000亿美元估值有多少水分
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loT（Internet of things）业务则是小米的“新零售”的重点，通过小米之家和线上网站，可以为用户提供智能硬件、物联网业务以及生活快消品等等。而且小米还专门为次打造了小米生态链企业，共投资了近百家初创公司。这其中华米、紫米、智米以及Ninebot被称为小米生态链四大独角兽。 根据计划，小米之家要到2018年开始放量，并在五年内开店超过1000家，营收突破 100 亿美元。目前来看，小米之家的开店数量为300家，坪效27万/平米。其实在这里，小米之家更多的还是分销渠道而已，通过低价来吸引用户。 故事讲好，但是没用。因为智能手机仍是小米的根本。招股书说明书显示：2017年小米的收入构成中，以手机为核心的硬件业务占比为70.3％，互联网服务占8.6％，新零售（物联网和智能硬件）占了20.5%。 小米真正的目的就是为了提高自身的市盈率。因为资本市场如果考虑小米是一家互联网公司，则市盈率就会高很多。业内人士指出，通常一家互联网公司的市盈率是其预期利润的 40倍～60 倍。按照小米2017年经营利润122亿元以及60倍市盈率估算，小米市值刚好达1000亿美元。如果是一家硬件公司，小米仅仅5%的综合净利率，则会大大影响其市场表现。 小米的成也手机，若败也是在手机 小米强调互联网概念也是为了遮盖硬件入口发展的瓶颈。因为小米商业模式核心就是手机硬件，而且所有布局都是围绕手机（或者是硬件）为中心。说白了只要是小米手机卖得好，小米就能过得好，一旦手机销量出现问题，小米就会出现问题。 因此，雷军给自家的硬件产品设定了一个“综合净利润率不超5%”的目标，要的就是薄利多销保住硬件入口路。而且雷军还在今年2月的年会上表示，要在10个季度内重返“中国手机市场第一”。 现实是残酷的！首先，中国手机市场高速增长红利已经消失，竞争已经转向核心技术的创新。因此小米想依靠着低成本去巩固和占领新市场已经越来越难，在此基础上还要实现强势增长更是难上加难。
小米想用10个季度重返中国市场第一简直是不可能完成的任务。，大环境下全球和中国的智能手机市场都在萎缩。2017 年全年数据显示，国内智能手机市场前五大厂商的市场份额与市场增速差异显著，全年出货总量出现了 4.9% 的下降，为 2009 年以来首次。2018年第一季度，中国市场出货量首次低于1亿部，从2013年到现在还是首次发生。 小米想成第一，华为以及OV这三家也不同意。2017年全年，华为手机在国内的出货量是9090万台，而小米在国内的手机出货量是5510万台，这3500万台的销量差距，可以说是一个鸿沟。因为小米的销量在增长，华为以及OPPO、vivo也在成长。 同时小米在自有芯片研发和5G技术上还存在短板。在智能手机同质化越来越严重的当前，这几乎是成了小米的死穴，小比较华为OV等缺少核心竞争优势，紧靠低价很难取胜。 其次，小米依靠深度定制安卓系统来获得收入的方式，在国内可能没什么问题，但是到了越来越被看重的海外市场可能会受到限制，因为谷歌当前正在收紧对于Android系统的控制权。 小米海外手机市场看似一片大好，其实也危机四伏。因为当前小米在核心硬件上已经全面倒向了高通平台，自己的澎湃处理器到现在也没有进展消息。这好处就是扫清了海外市场的技术壁垒（仅在新兴市场），因为全套采用高通的解决方案，坏处就是在高端的成熟市场小米很难打开局面，因为反复的交叉专利授权会高搞垮小米，侵蚀其性价比。 另外，受大环境影响，如果小米遭遇芯片危机或者是系统危机，则小米也将会进入休克状态。 最后要说的是，小米到底是一家什么公司，是一家国际化的智能手机公司？是一家互联网软件公司？还是一家新零售公司。当小米哪一种公司模式都想着插一脚的时候，在市场和投行眼里，小米很可能是一家“泡沫很大”的公司。 本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：小米在港递交招股书，1000亿美元估值有多少水分http://news.zol.com.cn/687/6874566.html （编辑：广州站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
